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唐人影视会像开心麻花一样终止IPO吗?

2018-04-2314:11    作者:凌先静  (0)+1
标签:安奈特 英皇娱乐app 延庆火车南站

  文/新浪财经TMT记者 凌先静

  唐人影视在2017年交出了一份漂亮的答卷,营业收入和净利润都实现了双位数的增长,但是如果开心麻花一样,依然面临着高存货、高应收账款、现金流紧张的难题,这对于正在IPO的唐人影视,无疑是最大的风险。

  胡歌虽然外出留学了,但是其经纪公司唐人影视相比于2016年,却获得了更大的发展。

  根据2017年年报,其实现营业收入5.56亿元,相比较于2016年的4.18亿元,增长了32.96%;净利润同样呈现着双位数的增长,2017年实现净利1.68亿元,相比较于2016年的1.19亿元,增长幅度高达41.26%。

  客观来说,唐人影视在2017年的业绩表现还是不错的。

  但是如同一样表现良好的开心麻花一样,唐人影视高营收、高增长的背后,是现金流的极度紧张,翻译成大白话就是虽然挣了很多钱,但是钱没有进账,因此企业自身资金运转还存在一定的风险。

  若是一般的企业出现这样的问题无所谓,但是唐人影视已经在接受IPO辅导,冲击国内A股资本市场,这一致命问题可能导致其和开心麻花一样,终止IPO。

  唐人影视营收5.56亿元,艺人经纪呈下滑趋势

  唐人影视收入的增长来自于旗下2部网剧《无心法师2》和《三国机密之潜龙在渊》的成功发行,前者仍然在搜狐视频上播出,虽然投资相比于第一部加大,也卖出了好价钱,但是质量却明显下降,最直观的反映是第二部的豆瓣评分只有6.3分,仅仅出于及格线之上,与第一部作品8.3分相比,差距颇大。

  后者是在腾讯视频上播出,同样是三国题材不过处理的更为年轻化,不论是司马懿还是刘平等人都有着偶像剧处理的痕迹,目前评分在6.5分,属于播出了还可以但缺乏亮点的网剧。

  在唐人影视一向颇受关注的艺人收入方面,因为胡歌长期在美国游学、刘诗诗到期解约的原因,剩下能够活跃在一线舞台上的艺人屈指可数,因此艺人收入实际上是降低的,2017年只取得了4360.07万元,比2016年减少约700万元的收入。

  艺人经纪收入所占的比重也逐步下降,在2017年仅占7.84%,相比于影视剧制作、销售发行接近90%的占比来说,唐人影视的艺人经纪呈现下滑趋势。

  会像开心麻花一样终止IPO吗?

  按理说唐人影视的高营收、高增长对于其IPO是助力的,因为不论是从收入规模还是增长速度来说,亦或者是品牌认知度来说,唐人影视在行业内都是优质企业。

  但是细细看来会发现,唐人影视存在的问题几乎和开心麻花是一样的,那就是高营收、高增长背后应收账款激增、存货高企,从而导致现金流高度紧张。

  根据唐人影视2017年的年报,其应收账款2.99亿元,相比于2016年的6300多万元,增长超过300%;其存货高达3.5亿元,相比于2016年的2.55亿元,也增长高达37.29%。

  这种情况下,唐人影视的账上货币资金开始急剧减少,2017年年末货币资金仅为1.32亿元,比2016年末下降了37.27%,经营活动产生的现金流量净额为-1.02亿元,可以说现金流相当紧张。

  这是影视行业的通病,只要是行业里面的公司都无法避免,唯一区别的是程度的轻重而已。对比开心麻花和唐人影视2家的数据会发现,唐人影视的情况更为严重。

  根据开心麻花2017年的年报,其账上现金货币为3.67亿元,相比于2016年减少近20%,现金流也由2016年的1.48亿元变为2017年的-4500多万元。

  开心麻花现金流紧张被认为是主动终止IPO的重要原因之一,与其自己苦苦挣扎于现金流边缘,还不如投身巨头怀抱,获得资源、资金等多方面的发展。

  比开心麻花情况更不乐观的唐人影视,会走上开心麻花式的道路吗?

  (本文作者介绍:新浪财经TMT记者,深度解读财报、拆解泛娱乐产业链)

责任编辑:凌先静

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